張老師產經團隊

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2022.07.15 張老師 筆 不同的景氣循環階段要採取不同的投資策略，景氣在谷底準備復甦時，股市和債市齊漲。復甦與成長期，資金轉往報酬高、風險高的股市，因此股市優於債市。在景氣高峰期，股市和債市的波動程度加劇，可增加現金部位。最後衰退期來臨，資金轉向避險性商品，債券需求提升。 景氣循環和一年四季

古代陶朱公范蠡說：賤下極則反貴，貴上極則反賤，上述這些引發通膨暴衝的因素正在逐漸改變中。首先美國FED已經在3月開始啟動升息並且在6月進行縮表，各國央行除了日本和中國以外紛紛跟進。美國為了自身物價飆漲的苦果，宣布取消對中國的一部分進口關稅，包含服飾、文具等消費性商品，藉此對抗居高不下的通膨。消費性電

【盤勢分析】 長線仍是空頭格局，但短線上有弱勢或是強勢反彈。繼5月份後 準備再開一次 股市人道走廊因為：①股價站上5日線 ② RSI突破下降壓力線 ③寶塔線翻紅 在大盤沒有崩跌的危機下，個股表現，有些股票可以飆漲2-3成，有些只是小反彈或止跌，上週台股強彈兩天，國安基金進場可能會落空。而目前美國就業

張真卿老師 22.07.11 今年以來通膨就像陰魂不散的鬼魅，困擾著全球的經濟。美國5月通膨率意外飆升8.6％，創四十年來新高紀錄，這如同預告聯準會升息速度將加快，次數、時間和壓力也會拉長或加大。歐元區5月通膨率再創歷史新高，主因烏克蘭戰爭推高能源和食品價格，歐盟統計局表示，歐元區19國的消費者物價

資金浪潮退去後的不敗產業(下) 歐盟6/24將烏克蘭及摩爾多瓦納入候選國，這個舉動也算是給了澤倫斯基一個台階下，接下就必須接受烏東部分地區將納入俄羅斯的事實，加速和談，重新開啟各項原物料、商品的貿易窗口，這是所有西方領導殷切期盼的，上述的事件推演就能明白，年底前至少有4%左右的通膨因素有很大機率會消

資金浪潮退去後的不敗產業(上) 近期，無論是美股抑或是台股都持續探底中，大家都把原因歸咎於通膨過高，將迫使美國聯準會執行更鷹派的貨幣政策，資金浪潮退去時，無論股市或債市都將面臨本益比下修的問題。 美國五月CPI 8.6%，又創下40年來新高，市場普遍認為使通膨推升到這個地步主要原因，是由於2021年

台灣房地產是硬著陸還是軟著陸？ 張真卿 2022/06/15 歐美和台灣地區的房地產，已經高漲到無法想像的地步。美國房地產在2009年聯準會降息，大量撒錢後，房價進入一波比一波高的格局。在過去的兩年，全美都在憂心忡忡地看著房價似乎每個月都創下新高。許多買家一直在提出高報價來搶購房產。主要市場的平均實

提到這邊，就要進入本文的重點了，我認為在保護主義盛行的趨勢下，企業要有大部分資源配置在如何提高生產力，生產力的提升能夠使貨架上的供給充足並且再次讓人類享受成本下降的紅利，而生產力在製造業的表現其實就是自動化的程度，疫情之前就有很明顯的例子，比如鴻海在威州的工廠就是自動化比例特高的類型，所需人力可能用

回顧過往30年的全球景氣，自1990年開始由美國家用電腦帶動的第一次上升循環，到2000年的科技泡沫，為期10年的榮景，而2001起由中國吹起世界工廠的搶料大戰，變成原物料主導的第二次上升週期，最後在2008年的金融海嘯停止，為期8年榮景，接著是2009年起到現在又以美國領導的4G及消費性電子帶動第