最近股市持續下跌，網路上也出現了大量的畢業文，其中許多都因為使用融資而早早跳級畢業。這讓本燈想起「當物理博士遇上巴菲特的價值投資哲學」書中一段文字：
融資買股從來不是一個好主意，不但成本很高，更糟糕的是，會讓人不可避免地陷入短進短出漩渦當中。在這種情況下，人通常會失去理智，因為只要買進的股票沒有上漲，就等於每天都在虧錢，於是就會去追逐熱門且近期股價表現強勢的股票，換句話說，也就是「追高」。另一方面，如果股價下跌，那情況就更加險峻，因為可能會被券商要求追加保證金，甚至面臨斷頭風險。結果通常不是自行停損了斷，就是券商強制賣出幫你了斷。
這讓我不禁想起一則古老笑話：
有兩個探險家去非洲探險，碰到了專門吃人的部落，被抓了起來。酋長問第一個探險家道：「你要阿魯巴，還是要死？」第一個探險家面如土色，心想，怎麼都比死好吧？他顫抖著說：「我要阿魯巴。」酋長點了點頭，吩咐：「把他拖下去阿魯巴 10 次。」於是 4 個族人抓住了第一個探險家的四肢，用力將他跨下的部位撞向一根柱子，一連撞了 10 次。
看到第一個探險家口吐白沫，痛不欲生的樣子，第二個探險家臉都綠了。酋長問他道：「你要阿魯巴，還是要死？」第二個探險家視死如歸地說道：「我要死！讓我死吧！」酋長點了點頭，吩咐道：「把他拖下去，阿魯巴到死。」
自行了斷就像是被阿魯巴 10 次，券商強制賣出就像被阿魯巴到死，無論是哪一種情況，常常都會賣在相對低點，也就是所謂的「殺低」。殺低非常痛苦，因為不但要承受虧損帶來的傷害，之後一旦股價反彈，還要再承受悔恨所帶來的二度傷害。然而更諷刺的是，如果仔細思考，其實造成現在必須殺低的原因，正是當時追高種下的。
由於追高容易買在股價相對高點，一旦走勢反轉向下，很容易就住進套房。這時候由於是融資買股，對投資人來說簡直度日如年，一旦股價下跌太多，立刻面臨前面提及被迫殺低的處境。投資人很可能根本還沒有搞清楚狀況，就已經不自覺地完成一次漂亮的「追高殺低」絕招。
一般人時常聽到散戶容易追高殺低，如果還融資買股的話，我估計追高殺低的機率可能會暴增3 倍以上，所以我給一般散戶投資人的第一個忠告就是：「千萬不要融資買股！」