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圖片來源:尖端出版社 72道超乎想像的創意料理
外面的書或老師總教導大眾買權證一定要選好券商,免得被吃豆腐( 降隱波 )
沒錯! 券商調低委買隱含波動度,確實會造成投資人獲利抵減甚至是損失,
但有時卻又未必顯得太重要,舉個例子.....
假設今天收盤想買進微星(2377)的權證,因為你非常有把握明天股票會收高,
不管你是用基本面、消息面還是內線,假設經過你篩選後留下下表兩檔權證,
上面是一家風評似乎不太好的日盛,也就是被降隱波機率極大,
另一家凱基波動好像相對來的穩定多,然後在加上價差比低 (1.38-1.37)/1.37 、
價平附近、到期日還有兩個月,時間價值不會掉太多.....等用一些常用的挑權證方式後,
是否就選了凱基了~
且慢! 換個角度看看......
若真的明天微星大漲10%,凱基權證報價乖乖漲到2.37元 (已考量時間價值遞減),
但有可能看走眼小跌3%,凱基權證跌至1.12元,
這樣可算出期望報酬為約26% ,這樣似乎還過得去~
另外來看看日盛權證在上述相同條件下,再多假設他狠狠的降我2%隱波 (證交所規定一日可最大變動),
期望報酬仍期望報酬仍高達約72%!,
不過~若微星小跌3%為結果,你的權證價值將會腰斬!!(0.29-->0.14),
這是必須承擔的風險。
因此,平常在選權證時,券商品質固然還是要顧,
風險獲利並存,但當機會來了,
記得適時的將風險轉換成你最有利的武器!!