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比特幣的商品屬性是
美國期貨交易監督管理委員會定義的，他們的邏輯也很簡單，對比比特幣有規範交易以來的走勢，的確和
美元形成了強烈的逆向走勢。
我們對照有限的歷史圖表，可以看到幾個有趣的現象：
1、
美元急行軍週期，大約在12個月，而比特幣也差不多這樣的走勢。
2、2015年到2016年，
美元處於高位震盪階段，比特幣處於溫和反彈階段，這是在急行軍之後出現的滯漲週期。而這個週期的走勢，我認為和未來一段時間有很強的相似之處。
如果我們看一下
美元的歷史走勢，其實都是和
美國經濟的興衰有著極其重要的聯繫。
目前
美國的通脹迭創新高，而
美元也成為世界唯一避險工具。很多觀點認為，
美元會像20年前一樣，漲到120附近。不過我倒是有些不同的見解，雖然不一定正確，但大家可以參考。
20年前，也就是在亞洲金融危機之後，
美國互聯網泡沫破裂，全球經濟大衰退，
美元承載了避險功能。不過今天和20年前，有很多不一樣的情況需要注意。
首先，20年前，
美國屬於獨霸全球，
德國，
日本在挑戰
美國霸主地位失敗後，紛紛臣服於
美國膝下，看似和今天中美爭霸有幾分相似之處。不過背後的性質完全不同，因為
日本和
德國雖然經濟發展迅猛，但他們都是二戰的失敗者，同時也是
美國軍事庇護之下的國家，嚴格意義上看，他們沒有挑戰
美國的資本。而
中國則不同，
中國和
美國之間沒有隸屬關係，
美國無法用軍事手段施壓
中國，同時，
中國的市場足夠大，吸引力足夠強，這樣讓
美國想要擊敗
中國，就必須付出沉重代價。所謂傷敵一千自損八百。
當然，
美國也是採用的這種消耗戰策略，希望在自己倒下前，對手先崩潰。不過這裏有幾個問題，
歐洲已經有意識地崛起，雖然目前還不能明目張膽的對抗
美國，但
歐洲不可能始終做
美國的奴隸。所以他們屬於坐山觀虎鬥的策略，希望兩敗俱傷的時候，從中漁利。第三世界國家雖然不夠挑戰資格，但作為不定期因數，還是可以的，不要小瞧那些不起眼的國家，其實千裏之堤毀於蟻穴的道理，
中國祖先早就知曉。
其次，如果
美國沒有了20年前的強大優勢，
美元也就沒有那麼重要了，因為大家會考慮更多元化的避險工具，而不是單一押注
美元。就像近期黃金的需求不斷增加，而數字貨幣的崛起，其實也是給更多選擇的一個嘗試。
第三，當
美國揮舞經濟大棒制裁
俄羅斯的時候，其他人其實看在眼裏，記在心裏。要知道今天和
美國穿一條褲子的人雖然很多，但他們也深知伴君如伴虎的道理，有些人也吃過
美國很多次虧了，那麼他們還會相信把錢放在
美國是安全的嗎？他們還會把
美元作為唯一選項嗎？如果不是，
美元憑什麼具有20年前的統治力？
第四，
中國的崛起，對於
美元的主導地位雖然還不能構成威脅，但肯定是動搖了
美元的市場霸權，20年前，
中國的資本市場還不是開放的，但今天
中國加快了資本市場開放的步伐，對於國際資本的吸引也是明顯的。而在這個
美元加息週期中，
中國的A股市場成為眾多避險資金的一個選擇，一方面是
中國的經濟政策沒有跟隨大多數國家一樣緊縮，而是繼續擴張；另一方面
中國目前的通脹較低，A股的市盈率也較低；第三是
中國的經濟依然保持了一定的活力，而
中國政府的統籌能力強，對企業的掌控能力強，可以更好地完成產業升級。這些是
美國不具備的優勢。
綜上所述，我認為，
美元急行軍可能已經結束，接下來有可能像2015到
2106年的情況，高位震盪。而A股和比特幣，應該迎來反彈週期。
原創作者：peter-l