榮化將下市 KKR以478億元取得百分之百股權／併購不斷 台股掀下市櫃風
2018-07-22 17:31經濟日報 記者邱馨儀╱即時報導
李長榮化工公司（榮化1704）與KKR國際投資機構今日宣布簽署股份轉換協議，KKR國際投資機構將以現金支付榮化普通股股東每股新台幣56元、內含每股四捨五入後約新台幣2.90元的股息（不含息則每股收購價格為新台幣53.10元）的轉換對價，收購榮化公開流通的股份。
這項交易提案已由榮化獨立董事所組成的審計委員會加以評估，並獲榮化董事會一致通過，總市值高達新台幣478億元（美金15.6億元）。
除了此次董事會通過外，還將經投審會相關主管機關通過，再加上股東臨時會通過，預計將在年底前完成相關作業。
榮化公司財務長魏正誠表示，本次提議金額相較於榮化的前一交易日（7月20日）的收盤價格相比，溢價17.28%。相較於前30日、90日與180日的平均收盤價格，溢價比分別達19.2%、23.0%及24.3% ，在併購案中算是不錯的條件，主要是榮化公司的經營管理與危機處理能力獲得對方肯定。
李長榮化工董事長洪再興表示：「這項股份轉換提案為我們的股東帶來意義重大和立即的價值，同時也為公司挹注更多資金與經營管理的資源，邁向企業永續經營的發展。過去50年來，榮化在為全球的消費者提供優質塑化產品已建立聲譽，要帶領榮化向下一個階段邁進，KKR絕對是理想的合作夥伴。KKR決定與我們的合作，是代表對榮化深具創新與能力的台灣及全球團隊的認同──而且我們也期望透過這項合作去打造一個更強大的企業。」
KKR大中華區總裁楊文鈞表示：「榮化是全球化工領域的領導者，同時也是台灣在國際市場具有代表性的企業之一。我們相信與KKR的合作，能確保榮化在研發和其他成長方案上獲得足夠的投資，來維持技術優勢、產能和產品區隔化，以深化公司的領先地位。這是與榮化卓越的經營團隊及勤奮的同仁並肩合作的絕佳機會，來協助公司掌握未來的商機。」
來源：經濟日報
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併購不斷 台股掀下市櫃風
2018年07月23日 04:10 工商時報 呂淑美／台北報導
海內外併購蔚為風潮，據統計，今年以來，下市櫃公司已達11家（見上表），主要原因多因併購，然投資專家直指台股多數個股本益比（PE）偏低，未享合理股價估值，可能棄台股轉至他地掛牌，或經過整理包裝後，於台股爭取更高PE重新上市。
據統計，今年以來，已下市有必翔、日月光、矽品、中美冠、美磊、商店街、華美、理隆等，另科納-KY及君耀-KY則分別預計於9月1日及9月28日下市，再來就是昨日宣布將因私有化而下市的榮化，合計達到11家。
這些公司中，有8家屬於併購型態，2家因未如期交出財報，1家因業務萎縮、股市沒有成交量，自行申請下市。
萬寶投顧董事長朱成志表示，台股目前除了少數較特別的族群或產業交易較熱絡之外，多數股票市場給予的合理股價都偏低，也就是股價估值多數偏低，在此情況下，很多公司會出現下市櫃後再到別地掛牌，或是重新整理後在台灣重新掛牌，爭取更高的PE。
朱成志進一步說，舉例來說，致伸及億豐都是過去在台灣掛牌，未獲得投資人高度認同，被私募基金買去後，重新包裝整理後，於台股重新掛牌，近日復盛應用也重新提上市申請，至於榮化是否也採取此模式，備受市場揣測。
朱成志也呼籲，台股目前很多個股不是沒有成交量的殭屍股，就是不賺錢又不市下，是一個極度不均衡的市場，目前處在低利率水準，很多國內外公司很容易籌資進併併購。
一位不願具名人士表示，榮化計劃賣給美國KKY私募基金，到底是不是榮化大股東透過私募基金持有榮化，外人實在也猜不出來，但可以合理推論的一個很重要原因，就是股價偏低。
元大投顧資深副總杜富蓉則認為，併購若是本土合併，以正面看待，例如國巨及旗下的奇力新分別併購君耀-KY及美磊，有助產業整合，並擴大國內產業規模，將是1加1大於2，對台灣產業及公司都是好事，本土間的併購不會有問題。
杜富蓉強調，但若是被國外私募基金或投資機構買走了，一家好公司就這樣在台灣消失了，實在是太可惜了，不但一家公司辛苦經營成果就這樣被拿走了，政府損失了稅收，對國家經濟是損失。
(工商時報)