今年第一季雖然受到疫情衝擊，台股大部分類股表現都相當慘澹，幸好第二季起隨著國內疫情逐漸緩和，外加央行降息，第二季各類股表現都十分亮眼，而第三季又是個股除權息的旺季，勢必能帶起新一波台股動能，本次小學堂先跟各位說明除權息的基本概念，下一次再與各位說明除權息的獲利方式。
什麼是「除權息」
投資人投資股票有一個特色跟把錢放在銀行一樣，就是每年都有機會獲得類利息的東西，只是投資台股，這個利息的形式可以區分為股票跟現金。
所謂的除權，指的就是以股票當作利息贈送給股東。像是綠河KY在今年7月22日進行除權，發放1.5元的股票股利，表示每持有一張綠河股票的投資人，都可以拿到1.5元的股票股利，其中1元的股票股利代表一股面額10元的股票的1/10，所以持有一張1000股的股票，就可以領到150股的股票股利。
而所謂的除息，則跟銀行發利息一樣，是發給股東現金當作投資股票的利息。像是
鴻海在今年7月23日進行除息，發放4.2元的現金股利，表示每持有一張
鴻海股票的投資人，都可以拿到4200元的股利。
那有可能又發股票股利、又發現金股利的嗎？當然也有。像是
穩得在7月27日同步除權息，發放0.5元的股票股利跟2.5元的現金股利。
不過無論是領取股票股利還是現金股利，都有個地方跟銀行發放利息不太一樣，就是銀行發放利息給存戶，存戶的本金並不會受影響；但是企業發放股利，股價卻是會下降的。也就是說公司將盈餘分配給股東之後，理論上企業所含價值就會減少。因此在除權、除息的當下，就會將配發出去的股利價值扣掉。而新的股價，一般稱為除權息參考價。
先跟各位說明比較簡單的現金股利，以剛才
鴻海發放4.2元現金股利為例，假設除權息前一天的收盤價是88元，那麼除權息後的參考價就是83.8元。
對於投資人而言，從擁有一張價值88元的股票，變成擁有83.8元的股票，外加4,200元的現金。由此可知，在除權息的當下，投資人擁有的價值其實不變的。
至於除權要如何計算呢？以剛才綠河發放1.5元股票股利為例的話，因為實際上企業價值不變，但發行股票增加了，，會導致每張股票的價值會被稀釋，這時候就要用除法計算。假設當時股價為73.6元，那麼參考價就會變成73.6除以1.15 等於64元。
那同時除權又除息，又該怎麼計算呢？要先扣除現金股利？還是要先除呢？以剛才
穩得為例，要先計算除息的部分。再換算除權的比率，假設除權息前股價為62.2元，那麼參考價就會等於，62.2減去2.5元 再除以1.05 等於56.8元左右。
如果計算上覺得麻煩，嗨投資也在個股股利政策的頁面當中附上計算機，只要填寫當前股價、股票股利、現金股利，就可以立刻算出來 是不是非常方便呢？
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什麼是「殖利率」
瞭解兩種股利型態及參考價之後，接下來跟各位介紹殖利率，許多人在選股的時候很在乎殖利率。
基本上，我們可以把殖利率想像成銀行的存款利率，不過必須提醒的是，一般殖利率只計算現金股利，所以殖利率的公式等於現金股利除以股價。以剛才
鴻海的例子來看，就是4.7%。
至於多少才叫高呢？目前我們銀行定存利率約0.8%，而台股大部分的股票多位於2.5%到5%，建議可以拿4%來當作比較標準，如果不看其他指標，
緯創、
健鼎和
英業達等都是配息率較高的個股。
雖然持有高殖利率的個股，每年都可以領到不錯的配息，但是必須小心會不會得到了股利，卻失去了本金。這是什麼意思呢？
例如小編因為某個股具有高殖利率，而用100元買進這間公司的股票，雖然領到了8元的現金股利，但卻疏忽了這間公司未來其實不具發展性，可能等領到股利之後，股價開始一路下跌到80元，看起來在過程中小編好像得到了8元股利，但一買一賣，實際上卻虧損了20元的本金。
除了要衡量公司近期營運狀況之外，也要當心那些搭配增資來發放股利的公司，這些公司往往是看準了台灣人喜愛領取股利的特質，為了發股利不吝惜透過增資來籌錢，這樣的公司 如果未來沒有特別的成長契機，建議能避免就避免囉。
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什麼是「配息率」
至於經常跟殖利率一起被投資人提到的配息率，又是什麼意思呢？
簡單來說，就是公司從盈餘中拿多少出來發放股利的比例。所以公式就是拿每股股利除以每股盈餘。以剛才
鴻海為例，每股發放4.2元，
鴻海的EPS為8.32 所以配息率高達50.48%。
瞭解配息率的概念之後，那麼配息率越高就表示越好嗎？可以分兩個面向來看。配息越高，一方面表示企業願意拿出更多盈餘給投資人，但另外一方面也可以解釋為，企業短時間內不會用到這筆錢做更多投資發展。
例如
中華電近幾年的配息率都高達9成，今年更是100%，發好發滿，就代表著公司在短期內不會從事太大的投資活動，未來的營收，也比較不容易有爆發性的成長了。從正反兩個角度來看，就可以知道配息率高低其實不能判斷個股的好壞，只能做為了解公司股利政策的資訊囉。